南红成品优劣的鉴别，与白玉有着共通之处。收藏白玉，有的人追求白，有的人追求皮色，有的人追求工艺。南红收藏的价值优劣主要看以下几方面：
1.质地
质地的好坏是评定南红的重要指标。如陈性《玉记》所述：“体如凝脂，精光内敛，质厚温润，脉理坚密。”一块好的南红，看上去很舒服、柔和，给人以滋润感。
“体如凝脂”四字形象地描述了贴身佩戴或长时间盘玩后的感触。
“质厚温润”是指它结构半透明到微透明的浑厚脂感以及光泽。光泽是南红对光的反射能力。南红的质地不同，显现出的光泽也不同。一般来说，致密则光感强，质粗则光感弱。南红与其它玛瑙一个显著不同，在于其他玛瑙鲜亮光明、光泽外射，而好的南红是温润而泽。这种质地是南红重要的特质指标之一。南红有一种特殊的胶感和厚重感，是一种玉的质感。
“脉理坚密”是指玉石的质地结构坚实细密。南红坚硬细腻不吃刀。雕刻者也都反映，南红的雕刻和其他玛瑙制作很不相同，却和白玉接近。在处理时，雕刻者感觉料性好，细腻并具有一定韧性，能够在南红雕刻中施展出非常细腻的工艺，成品表现力也极强。
关于南红的红，有着非常多的分类，既有耳熟能详的“柿子红”“南瓜红”，又有近代新坑口出现的红色纯正的锦红色。到底怎么才是真的好红色呢？
结合各种红色在南红原矿中出现的比例，一般来说，在质地相同或相近的情况下，以正红的锦红最为珍贵，沉稳的玫瑰红也是佼佼者。即便都是同类红色，也要看红的程度和纯度。红色如发闷或带有黑色，都会影响南红的价值。红的不滋润，俗称“干红”，也同样影响其价值。
2.完整度
保山南红从清中期被宣布绝矿，理由只有一个：裂。仅一个“裂”就宣布了一种材料的消亡，说明即便再美，如果不能成器，也只能是一个符号，无法登堂入室。现在的保山料，很多都是真空注胶后再进行雕刻，相对完整的材料非常罕见，甚至常听说一句话“无裂不是保山料”。近年来，随着南红凉山矿的发掘，非常完整的大块材料改变了南红伤裂多的现状。凉山南红一经面世就受到行家大师的首肯，更受到藏友们的追捧，完整度是其中重要原因。
凉山南红的发现打破了“无裂不南红”的缪传，凉山南红块大的相对要多，裂相对要少，现在较大的南红器物均用凉山南红雕琢的，而保山南红质地细腻，润泽，透明度通常稍高，油脂光泽尚可，常含较多的朱砂点状纹路，裂比较多，无裂不南红适用于保山南红，通常情况下极难做出较大的南红器物。
3.体量
体量的体现是器物大小。南红收藏中，作品大小是其价值的重要参数。历史上的南红器物基本以美珠为主，其原因也是受到了南红材料大小的限制。收藏级南红肯定需要具备一定的体量。在其他指标都优秀的情况下，体量越大越好越稀有，南红尤甚。
4.雕刻工艺
“玉不琢不成器”，“玉虽有美质，在于石间，不值良工琢磨，与瓦砾不别”，这就是说，如果没有工艺师鬼斧神工般的精心雕刻，一块玉石很难体现出其真正价值。雕刻工艺作为评价南红器件的核心指标之一，其重要性有时要超过颜色。
